Barclays: продолжаем держать шорт EUR/USD

Логотип компании Barclays

«Некоторые факторы объясняют, что происходило с евро/долларом в последние месяцы и они подтверждают наш оптимизм в отношении ожидания дальнейшего снижения курса. Почему глобальный медвежий тренд был прерван восходящей коррекцией? Насколько сильны наши убеждения в продолжении нисходящей тенденции? Убеждены ли мы, что через год евро/доллар будет торговаться на 0.9500? Наши ответы объясняют, почему шорт в евро/долларе является нашей основной рекомендацией. По крайней мере, сейчас.

График валютной пары EUR USD

Более сильная в сравнении с нашими ожиданиями коррекция доллара была обусловлена темпами распродажи германских облигаций, которая началась в апреле. Это оказало существенную поддержку евро. Многое уже было сказано по поводу драйверов, которые стимулировали распродажу на рынке облигаций. И до сих пор многие пытаются понять, были ли эти события началом нового тренда на рынке облигаций или же это была разовая коррекция, частично вызванная дефицитом ликвидности. Мы склонны к последнему варианту и имеем высокую степень уверенности, что с позиции действий ЕЦБ продолжение распродажи с текущих уровней выглядит слишком рано».

Динамика казначейских облигаций 10Y Германии

«Таким образом, мы рассматриваем текущие уровни удобными для повторного открытия коротких позиций в евро/долларе, что соответствует нашим рекомендациям в мае. В то время как мы видим риски, связанные с тем, что растущие американские ставки недостаточно уверенно закладываются рынком в текущие цены, наша убежденность в снижении евро/доллара поддерживается взглядом на развитие ситуации в будущем. Спрэд доходности между однолетними процентными ставками в США и еврозоне подразумевает развитие нисходящей динамики курса евро/доллар. Мы ожидаем снижение спрэда между однолетними реальными форвардными ставками, что является дополнительным фактором давления на евро.

Динамика процентной ставки ФРС США

Мы уверены, что расхождение в монетарных политиках остается ключевым драйвером. Распродажа германских облигаций увеличивает чувствительность евро к неопределенности в еврозоне. В такой среде мы считаем лучше всего держать короткую позицию в евро/долларе и по прежнему ожидаем, что курс этой пары будет торговаться ниже паритета в начале 2016 года».

Источники

ForexPF.Ru - агентство финансовых новостей "Профинанссервис"

TradingEconomics.Com - графики макроэкономической статистики

Images.Google.Ru - сервис поиска картинок от Гугла

VK.Com/rich_yurik - новость оформлена и опубликована Миргородом Юрием Владимировичем