Credit Suisse: рекомендации торговли евро

Логотип компании Credit Suisse

Реакция рынка на предварительное уже третье по счету соглашение о предоставлении помощи предсказуемо привела к улучшению рисковых настроений на рынке. В былые времена такое изменение настроений рынка привело бы к укреплению единой валюты. Однако сейчас евро теряет позиции против всех своих основных конкурентов.

Как можно это объяснить? На наш взгляд, прежде всего следует учитывать тот факт, что в отличие от евро времен 2010/2013 годов, когда эта валюта дорожала на фоне улучшения рисковых настроений, евро версии 2015 года воспринимается в качестве валюты финансирования. Достаточно посмотреть на поведение курса евро/доллар на протяжении последнего греческого кризиса, чтобы понять, что ситуация в 2015 году, действительно, отличается от прежней.

Пачки купюр евро

Почему это важно понимать? Валюта, выступающая в роли финансирования, как правило, растет в цене, когда рынок испытывает желание уйти от рисковых активов. Особенно, когда рынок уже был достаточно коротким в валюте прежде, чем рисковые события стали горячей темой. В этом смысле снижение греческой напряженности (на время) позволяет рынку вернуться к тому, что было важным до этого — к программе покупке активов от ЕЦБ. И это повод снова продавать евро.

Возобновление снижения цен на нефть и другие сырьевые товары является еще одним ключевым драйвером. Помимо очевидных негативных последствий для таких валют, как австралийский и канадский доллары, либо же негативного влияния на инфляционные ожидания в еврозоне, этот фактор может заставить ЕЦБ пересмотреть свои позитивные ожидания достижения инфляционных целей, заставляя евро дешеветь.

Динамика уровня инфляции в ЕС

График цен на нефть марки BRENT

В соответствии с озвученной точкой зрения, Credit Suisse сохраняет цели по паре евро/доллар: 1.0500 в течение 3 месяцев и 0.9800 в течение ближайших 12 месяцев.

График валютной пары EUR USD

Источники

ForexPF.Ru - агентство финансовых новостей "Профинанссервис"

TradingEconomics.Com - графики макроэкономической статистики

Images.Google.Ru - сервис поиска картинок от Гугла

VK.Com/rich_yurik - новость оформлена и опубликована Миргородом Юрием Владимировичем