Решение ФРС озадачило рынки
Мнение аналитиков банка Saxo Bank
Решение об объявлении количественных ориентиров по двум ключевым макроэкономическим показателям, объявленное ФРС США на днях, озадачило рынки
валютный рынокПервая реакция рынков оказалась умеренно негативной - фьючерс на индекс S&P 500 с момента публикации итогов заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) и к середине дня пятницы, 14 декабря, потерял около 17 пунктов, американский доллар в паре к евро скорректировался практически на фигуру. Однако такая оценка решения ФРС может оказаться преждевременной, полагает эксперт.
Если посмотреть на статистику рынка труда в США за последние пять месяцев, несмотря на вмешательство урагана "Сэнди", можно выделить устойчивый тренд в уровне безработицы, который планомерно снижался с 8,3% в июле 2012г. до 7,7% в ноябре. "Сложно интерпретировать подобные данные иначе как положительный сдвиг в общей экономической ситуации в стране, и, вероятно, не последнюю роль в такой динамике играют меры количественного смягчения", - подчеркивает К.Самышкин.
По расчетам аналитика, при сохранении заданной динамики показатель в 6,5% может быть достигнут уже к концу 2013г., что незамедлительно скажется на росте доходов и расходов домохозяйств, показателях продаж и росте ВВП. Пугающим фактором в этом случае для рынка станет, по мнению К.Самышкина, отказ ФРС от политики сверхнизких ставок и накачивания рынка дополнительной ликвидностью по достижению этого уровня существенно раньше объявленных ранее дат (середины 2015г.).
Гораздо большие опасения у аналитика вызывает показатель инфляции, который, по задумке, не должен быть слишком низким, но и не должен превышать 2,5%. Идеальным можно было бы назвать его нынешнее значение - около 2%. Однако насколько реалистично удерживать его на желаемых уровнях и есть ли у ФРС для этого достаточное количество инструментов - вопрос, на который сложно однозначно ответить, заключает К.Самышкин.
Saxo Bank
с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг