Дифференциал в доходности между 10-летними облигациями казначейства США и японскими государственными облигациями на тот же срок сократился, следовательно, у инвесторов больше нет стимула оказывать предпочтение первым. Кроме того на встрече стран «Большой двадцатки» был установлен целевой уровень снижения дефицитов бюджета, хотя политика США сейчас направлена на стимулирование экономики, а инфляция пока остается слишком слабой. Для Швейцарии, напротив, риск дефляции практически исчез, и Швейцарскому национальному банку больше не нужно проводить интервенции, ослабляя национальную валюту.
Таким образом, специалисты снизили предполагаемый уровень пары USD/JPY с 98 иен в третьем квартале и 100 иен – к концу 2010 года до 93.5 и 95 иен соответственно и с.25 франков к 30 сентября и 1.23 – к декабрю до 1.19 и 1.17 франков соответственно. Standard Chartered считает, что японская иена и швейцарский франк будут выигрывать в условиях высокой волатильности и неопределенности рынка.
График. H4 USD/JPY
График. H4 USD/CHF
fbs.com