Treasuries: Снижение доходности двухлетних казначейских облигаций США.

На рынке Treasuries тем временем на прошлой неделе произошло несколько интересных событий. С одной стороны, мы могли наблюдать снижение доходности двухлетних казначейских облигаций США до но новых минимальных значений 2009 года. С другой стороны, доходность трехмесячных казначейских векселей в середине недели падала до нуля. В конечном счете все это сигнализирует нам о том, что ожидания относительно повышения процентных ставок в США ближе к середине 1п10 еще немного ослабли после выхода в Соединенных Штатах на прошлой неделе блока слабой статистики (Retail sales, Housing starts, Building permits). Если ранее инвесторы ждали перемен ближе к лету, то последние опросы теперь уже указывают нам на то, что до конца третьего квартала 2010 года участники финансовых рынков ожидают сохранения ставок на нулевом уровне, что означает еще какое-то время продолжение восходящего тренда в EUR/USD и S&P500. Что касается более точных прогнозов, то мы бы ожидали к новому году после декабрьского заседания ФРС и подтверждения сделанных предположений по ставкам еще один виток роста курса евро и цен на акции.        Некоторые при этом параллели сейчас проводят с 1938 годом, когда также доходность казначейских векселей была на нуле. Для рынка акций и индекса S&P500 в итоге все это означало рост по итогам года 25%, однако уже в 1939 году, когда Fed начал повышать ставки индекс снизился на 34%. Сейчас, на наш взгляд, можно говорить о несколько схожей ситуации, когда после роста в этом году индекса S&P500 на 50%-60%, в следующем можно будет ожидать накануне начала цикла повышения ставок в США коррекции на 20%-30%. trendfx.ru