В динамике рынка отсутствует лейтмотив

валютный рынок

Ввиду отсутствия главной темы, которая бы задавала тон всему глобальному валютному рынку, валюты колеблются в диапазонах и не демонстрируют ровных устойчивых трендов. Инвесторы любят, когда существует лейтмотив рынка, на основе которого можно выстраивать свои стратегии, подчеркивают аналитики HSBC. Прежде эту роль выполнял фактор risk on/risk off, определявший влияние аппетита к риску на действия участников валютного рынка. Однако, по словам аналитиков, его контроль над динамикой валютных курсов закончился.

Теперь начались попытки найти новое общее объяснение колебаний глобального рынка, но, как отмечают в HSBC, все они проваливаются из-за противоречивой динамики в некоторых его сегментах. Так, тема замедления экономического роста Китая может быть причиной для снижения цен на сырьевых рынках и падения сырьевых валют, но никак не согласуется с тем фактом, что котировки акций на американском фондовом рынке близки к историческим максимумам. Последнее может объясняться ростом объема программ количественного смягчения в мире. Однако глобальное развертывание программ QE также не может быть главенствующей темой на рынке, принимая во внимание падение цен на золото и сырьевые товары.

Возможно, полагают экономисты, ответ кроется в снижении инфляционных ожиданий. Но и замедление инфляции все же нельзя назвать общим драйвером глобального валютного рынка, поскольку оно происходит повсеместно. Раз это стало глобальным явлением, то должно оказывать влияние на политику всех центральных банков, в результате чего эффект сравнительной привлекательности одной валюты по отношению к другой сходит на нет. Наконец, анализ экспертов свидетельствуют, что использование стратегий carry trade также не смогло вновь стать превалирующей темой глобального рынка Forex.

На этом фоне в HSBC приходят к выводу, что в отсутствие единого лейтмотива курсы валют будут оставаться чувствительными к последним событиям на локальных рынках. Это означает ненадежный шаткий валютный рынок, характеризующийся быстрой фиксацией прибыли и низкими стоп-лоссами.

Наилучшей стратегией в настоящий момент будут не попытки искать универсальное объяснение для колебаний валютных курсов, а торговля в диапазонах до тех пор, пока валютный рынок не вернется к четко направленной динамике, заключили в HSBC.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг